“陽春三月，花香四溢”，這是一個春暖花開的季節(jié)，也是各行各業(yè)復(fù)蘇的季節(jié)。一路下行、虧損多年的鋼鐵業(yè)，在三月份迎來了難得的暖春，猴性十足。          據(jù)市場分析報告顯示，3月國內(nèi)鋼價總體上漲200~400元不等，進(jìn)口礦漲幅明顯，鋼坯更是屢沖高峰，鋼廠普遍盈利實現(xiàn)200-300元的水平，創(chuàng)近幾年來新高，需求雖逐步釋放，但仍就偏弱，不足以拉動鋼價繼續(xù)前行，“金三”已兌現(xiàn)，“銀四”又將如何表現(xiàn)?
　　一、三月鋼價上串下跳寬幅震蕩，驚現(xiàn)“陽春”
　　金三里，鋼價寬幅震蕩，多次爬坡后被交易壓制回去，表現(xiàn)出暴漲急跌的曇花一現(xiàn)式行情，鋼材均價較上月同期相比漲幅達(dá)到17%，價格底部明顯抬高，進(jìn)口礦普指全月漲幅12.6%、唐山普碳鋼坯漲幅為19.6%，成本漲幅略高于成材，對于鋼企實際盈利有一定的影響，好在鐵礦石漲幅較低，全流程鋼廠盈利空間明顯放大。
　　國內(nèi)鋼價普遍反彈，走勢為明顯的過山車線路，部分單品最高漲幅超800元/噸，為數(shù)年來罕見的漲價動靜。分品種看，板材略強(qiáng)于長材。鋼材價格為何在3月份罕見大漲大跌，是不是重回前幾年的春節(jié)行情?簡單來講，3月份鋼價的暴漲暴跌，不是需求之因，而為預(yù)期及環(huán)保之炒作而已。           二、鋼坯引領(lǐng)黑色金屬系漲勢，鋼廠盈利擴(kuò)大至200-300元/噸

 3月份黑色系金屬反彈的排頭兵，即為鐵礦石、鋼坯，但雖漲價意愿強(qiáng)勁，鐵礦石受到鋼廠復(fù)產(chǎn)率持續(xù)低迷影響拉漲相對不暢，漲幅也相對較低，而鋼坯材因庫存將至低點的不足60萬噸，且唐山地區(qū)減產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)勁帶動下，幾乎領(lǐng)漲整個成材及原料市場。
　　經(jīng)過核算，截止到3月底，受到原材料成本上漲影響，國內(nèi)主流鋼廠噸鋼成本漲幅在120~130元，同期相比，國內(nèi)鋼材市場成品材累計上漲幅度在300~400元/噸不等，主流鋼廠出廠價也出現(xiàn)普遍性上調(diào)，其中武鋼、鞍鋼等板材企業(yè)出廠價上調(diào)較大，幅度達(dá)到300~900元/噸不等，建材企業(yè)相對平緩，沙鋼、中天等鋼廠全月出廠價總計上調(diào)300~400元/噸不等，綜合測算，3月份國內(nèi)主流鋼廠噸鋼利潤在200~300元/噸不等，是近幾年來難得的較大幅度盈利空間，盡管如此，鋼廠并未如預(yù)期中的逐利復(fù)產(chǎn)，部分鋼廠截止到月底仍在繼續(xù)燜爐當(dāng)中。對此，分析師認(rèn)為，“資金緊張致使鋼廠復(fù)產(chǎn)緩慢，隨著3月漲價后盈利兌付完成，預(yù)計4月份國內(nèi)鋼廠復(fù)產(chǎn)會有一個明顯的增加，屆時鋼材供應(yīng)也會低位增加。”
　　三、供弱需強(qiáng)，市場迎來難得的輕松情緒
　　3月份國內(nèi)鋼材市場進(jìn)入傳統(tǒng)的旺季階段，下游鋼鐵需求相比春節(jié)前后有了明顯的提高，而另一個方面則是鋼廠復(fù)產(chǎn)屢次延遲，使得市場供求矛盾緩和。截止到3月底，重點市場鋼材社會庫存總量下降至1151萬噸，為進(jìn)入3月份以來連續(xù)第三周下降，較去年同期減少390萬噸，使得傳統(tǒng)的市場春季去庫存整整提前了三周;截止3月中旬末，重點鋼廠內(nèi)部庫存總量為1376萬噸，較去年同期減少360萬噸，粗鋼日均產(chǎn)量為166.21萬噸，旬環(huán)比增7.5萬噸，較去年同期基本持平，在此之前長期低于去年同期10萬噸水平。
　　因年后鋼廠復(fù)產(chǎn)率偏低，粗鋼生產(chǎn)持續(xù)維持在較低水平，國內(nèi)鋼材供應(yīng)壓力一直較弱，鋼廠內(nèi)部庫存、市場庫存資源均表現(xiàn)為較低水平;而與此同時，進(jìn)入三月份后隨著下游行業(yè)生產(chǎn)正常化，鋼材需求釋放正在加量，鋼材供求矛盾得到極大的緩和。從上圖可以明顯看出，到3月底，粗鋼產(chǎn)量快速回升，社會庫存與鋼廠庫存還在下降，側(cè)面說明終端需求釋放提速，預(yù)計未來一段時間內(nèi)，市場供求矛盾仍舊會相對緩和，仍舊對鋼價有很好的帶動作用。
　　分析師特別指出，當(dāng)前盡管鋼企內(nèi)部庫存及社會庫存普遍低位，但鋼材并不是被真實終端需求完全消化，更多的是中間鋼貿(mào)商補(bǔ)庫存所致，消失的庫存也多停留在中間商手中，一旦4月份后終端不能夠接受高價資源，將對鋼貿(mào)商繼續(xù)交易帶去不利影響，或?qū)︿搩r形成制約。

 四、四月份國內(nèi)鋼價走勢預(yù)警分析：旺季需求釋放加速，鋼價或?qū)?qiáng)于三月。

 金三時節(jié)的鋼需并未能充分釋放，整個市場被政策、環(huán)保預(yù)期攪動支撐;但時不可過久，銀四需求能不能有效入場，將是決定鋼價命運(yùn)的關(guān)鍵，那么四月份的鋼鐵市場又將如何呢?詳細(xì)觀點如下：
　　對4月鋼價走勢預(yù)計帶來利好的積極因素：
　　傳統(tǒng)旺季開工增加，4月鋼材下游需求釋放會加快增量今年前兩個月的房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資回暖增長，新房屋開工面積也在增加，鋼材主要下游終端行業(yè)明顯增長;另外國家和各級地方政府頻繁安排和增加專項資金、且加快推進(jìn)啟動一批重大工程項目，未來的4月份基建與房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)工地施工將迎來旺季，鋼材需求繼續(xù)提升是大概率事件;另外兩會確定的今年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)各項重大政策措施也將在4月份逐步進(jìn)入實施階段，均有望提升鋼材需求。
　　鋼廠復(fù)產(chǎn)補(bǔ)庫原料、鐵礦石供求矛盾緩和，或拉動礦價回升支撐成材目前國內(nèi)鋼廠原料庫存水平低于此前水平，隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)率提升，在4月份存在較大的補(bǔ)庫存需求，而淡水河谷因故減少億噸產(chǎn)量加上目前國內(nèi)各大港口較低水平的鐵礦石庫存量來說，市場供需矛盾還在緩和，將帶動鐵礦石等原料在4月份繼續(xù)上漲，后期對現(xiàn)貨鋼材的成本支撐或許會繼續(xù)提高。

 3月鋼價大漲致使行業(yè)盈利增加，資金緊張情況緩減3月份的鋼材價格大漲，鋼企和鋼貿(mào)商均有所盈利，行業(yè)資金緊張情況稍有緩減，眼下鋼貿(mào)商手中均有庫存儲備，市場蓄水池功能在提升，將對4月份鋼材市場的運(yùn)行帶去較為有利的支持。

 4月份雖處于傳統(tǒng)的鋼市季節(jié)性旺季，但有些不利的因素也在顯現(xiàn)：
　　鋼廠復(fù)產(chǎn)低位回升，4月份鋼材供應(yīng)將有所增加鋼廠在3月份的盈利擴(kuò)大，經(jīng)過一段時間的利潤兌付，資金問題將得以緩解，必然刺激鋼廠加速復(fù)產(chǎn)，此情況已經(jīng)在月底的粗鋼產(chǎn)量增幅4.7%上得以體現(xiàn)，隨著市場情況繼續(xù)好轉(zhuǎn)，需求釋放加速，預(yù)計剩下的一批燜爐鋼廠也將啟動生產(chǎn)，鋼廠復(fù)產(chǎn)提升后供應(yīng)量亦將隨之增加，供求緩和的蜜月期也將結(jié)束，預(yù)計會對4月份鋼價具體走勢帶去不利影響。
　　上海等地出最嚴(yán)限購政策或限制房地產(chǎn)開發(fā)投資及新屋開工，限制鋼鐵需求3月以來，國家和部分地方政府針對放假暴漲出臺了一系列的號稱最嚴(yán)限制政策，房地產(chǎn)政策的突然轉(zhuǎn)向，或?qū)︿撹F市場的需求預(yù)期信心帶來一定的打擊，下游終端存在因此抵制當(dāng)前高價位鋼價的情況，或許將限制4月份鋼價的上漲空間。
　　側(cè)供給改革具體落實還需要時間，結(jié)果如何還需觀察執(zhí)行力度側(cè)供給改革賦予鋼鐵行業(yè)供求兩端的將是長期利好，但具體落實還需要等待更多的細(xì)則;且各地、各行各業(yè)執(zhí)行力度如何，也需要時間去嚴(yán)重，預(yù)期已經(jīng)基本消化，一旦落實不及時以及執(zhí)行力度不夠，均將對市場信心帶來很大的負(fù)面影響。
　　上游環(huán)保限產(chǎn)大令PK鋼廠獲利復(fù)產(chǎn)增加，下游需求旺季釋放提速，加上成本逐漸高位，4月份國內(nèi)鋼價總體上漲是大概率事件，單重點關(guān)注此前利好預(yù)期落實情況、房地產(chǎn)更嚴(yán)限控后的市場反應(yīng)、鋼廠是否能夠扛住短期利益而不擴(kuò)產(chǎn)等將直接對市場帶去不良影響，也將限制4月鋼價上漲空間，預(yù)計4月份國內(nèi)鋼價漲幅將低于3月份，整體呈現(xiàn)溫和回升格局。